資本市場證券化方向不變

中國證監會上周五公布暫停中信証券（600030.SH）、海通（600837.SH）及國泰君安（01788）開立新的融資融券（孖展及借貨沽空）賬戶3個月，原因是這些券商違反了融資融券規則。中證監亦警告了另外9家中型券商，其中包括中國銀河（06881）。券商仍是受惠者融資融券是最近數月推動股市上升的主要動力，投資者大致上都心中有數。中國證監會懲罰券商，引起市場關注去槓桿化，勢將在短期內冷卻A股市場及券商股的炒作熱潮。可是，我們仍看好中國券商板塊的長期發展。中國正不斷增長資本市場的渠道，券商始終是受惠者。中國政府有意縮減影子銀行的活動規模。加上國企銀行擔憂不良貸款增加，對企業尤其是中小企借貸採 ...

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