人民幣產品具吸引力

近年人民幣相關投資受到市場的青睞，就連Alex也開始留意有關的投資機會：「聽說人民幣定存利率可達2.5厘以上，相比起近乎零息的港元存款的確吸引。而且朋友都說人民幣長遠可望繼續升值。」

若論及低風險選擇，筆者接觸不少投資者，對人民幣相關投資的興趣有增無減，尤其是用人民幣作為儲蓄收息，或是投資於風險相對股票較低的人民幣離岸債券(俗稱「點心債」)。由於成熟國家推出量化寬鬆政策，全球資金流動性增加，環球利率低企，令投資者追求收益回報。投資於離岸人民幣產品，主要是看好其較高的債券收益率及存款利息，還有人民幣繼續升值的潛力。

自2005年人民幣改革開放以來，人民幣匯價至今升值逾三成半，即以平均每年3%至5%的速度升值。雖然內地經濟增長略為放緩，但相對成熟市場仍高一等，加上政策支持，長遠仍為人民幣帶來升值潛力。

強積金是否也可投資於人民幣產品？Alex發現強積金產品之中，亦有一些投資於人民幣貨幣市場的基金，對此相當有興趣，問個不停。

強積金基金是可以投資在港元以外的投資產品，包括人民幣產品。現時強積金市場上有人民幣貨幣市場基金，亦有人民幣債券基金。這類基金主要投資於中國境外發行或分銷的人民幣債券，即俗稱「點心債」，亦會投資於貨幣市場工具。由於強積金的相關投資限制及規定，基金須有30%港元資產作對沖，故人民幣資產最多佔70%，這些資產包括「點心債」，以及貨幣市場工具如存款證。

人民幣貨幣市場流動性高

貨幣市場流動性高，面對的市場風險較低。由於人民幣受外匯管制規限，個人投資者戶口每人每日最多只可兌換2萬元人民幣，要集合作大額定存可能大費周章，相反人民幣貨幣市場基金可不受匯兌限制，變相替投資者省卻行政上的不便，雖然透過基金投資會承擔一點費用，但投資者可以港元認購，換來行政上的方便，不論投資額都可享受高存款利率的優勢，不失為一個低風險的好選擇。

另一方面，點心債券可提供較同類的美元債券為高的孳息，使這些外資企業的離岸人民幣債券顯得吸引。市場憧憬中國資本市場逐步開放，令境內外債券的孳息差距收窄，屆時離岸債券的孳息有望追上境內債券。境內外市場環境拉近，亦標誌著人民幣國際化的發展。不過，強積金基金並不能隨意挑選人民幣債券，法例定明基金所持有之債券信貸評級必須達到一定級別。

當然，筆者提醒Alex，世上並沒有必賺的投資，任何投資皆要面對若干風險。就人民幣債券基金而言，它和其他債券基金一樣，回報表現會受利率、匯率波動或債券信貸評級變化影響。

現時市面上具人民幣概念的強積金基金數目不多，而且如何挑選也有學問，Alex應多加留意相關強積金投資詳情，清楚了解基金的性質、投資目標及風險，再評估是否配合自己的投資目標才作決定。