外匯 | 2015-01-12 11:22

張敏華

美元短線整固 中長線看好

美國就業數據強勁，加上油價低企，或有利於美國消費市道。所以我們把2015年美國經濟增長預測，由3.0%調升至3.6%，料美元整固後，或可延展升浪，日圓中長線則仍有下跌空間。

去年12月，美國非農業新增職位高達25.2萬份，11月數字亦向上修訂5萬份，令2014年全年職位增長，由230萬增至295萬。而每月平均數字，則由2013年的19.5萬份，大幅提升至24.6萬份。職位增長的行業亦較廣泛，例如服務業達17.3萬份，製造業和建築業亦分別達1.7萬份和4.8萬份。雖然去年12月平均時薪下跌0.2%，但我們質疑該數據的準確性。由於以往該數據十分波動，因此我們不排除下一次公布的數字，將會大幅上升。

另一方面，油價下跌或為美國帶來每年約1400億美元的經濟效益，或可提升每個美國家庭的平均收入約達1400美元，等同於3%的家庭收入中位數。料2015年上半年，消費者開支增長或由原先預測的2.7%，顯著提升至4.2%。因此我們預期，今年第一季美國經濟增長，或可由去年第四季的2.9%，加快至4%，而我們亦將今年全年經濟增長的平均數字預測，由之前的3%調升至3.6%，或利好美元。

美匯指數由於已迫近92.63的阻力水平，料短線或先行於90.00至92.63整固。但於未來6至12個月，美匯指數或可逐步升上98.96水平。

日圓方面，雖然低油價亦有利於日本經濟，但同時卻可能拖低通脹水平，料7月份日本央行有機會加推寬鬆措施，或利淡日圓。技術上，短期內美元兌日圓或先行於115.50至120.83區間上落，整固後於未來6至12個月，或升上130水平。