通脹降溫或利淡歐羅和日圓

美國經濟持續強勁，加息時間或早於其他主流國家，令上周美匯指數升上90水平。我們預期，美元強勢或會持續，加上油價回落令通脹持續降溫，料歐羅及日圓可能受較大衝擊。

美國第三季國內生產總值的修正值，由之前的3.9%上調至5.0%，為2003年以來最大升幅。我們預期，2014年第四季美國經濟表現或維持向好，可望支持美元。美匯指數自2005年開始，長期處於70至90的大型區間橫行。但上周已升穿90.00重要阻力，料新一輪的美元升浪或會展開。

而主流貨幣當中，我們較為看淡歐羅及日圓。近期油價調整，有機會顯著拖低歐洲和日本的通脹水平，令兩地央行有機會加推寬鬆措施。

歐羅區方面，通脹按年升幅於2014年11月已跌至0.3%，料12月或進一步下試負0.1%，2015年1月更可能跌至負0.2%。所以，歐洲央行或有需要於2015年1月推出QE政策，利淡歐羅。技術上，歐羅兌美元或下試2012年低位的1.2043，阻力或為20天線的1.2332。

日本方面，核心通脹按年升幅(撇除銷售稅影響及食品價格)，由0.9%回落至0.7%。我們預期，雖然日本通過3.5萬億日圓的刺激經濟措施，當中包括能源補貼及小型企業低息貸款，但油價下跌或令核心通脹受壓，甚至不排除2015年中出現負數，所以日本央行或會於2015年7月加推QE，利淡日圓。

技術上，美元兌日圓或逐步回升至2014年12月高位的121.85，支持或為fibo 0.236的117.93。