日圓貶值刺激出口失效

傳統經濟智慧教我們貨幣貶值，能刺激出口，有助經濟發展。因此，數年之前，全球面對金融風暴，經濟有下滑的危機，市場曾將焦點放在擔心各國會否爭相將貨幣貶值，引發「貨幣戰」但這並沒有發生。日圓這次貶值，卻出乎意料之外，出口增長遠低於預期，令人不禁問為什麼？貶值減出口及擴逆差。自2013年第四季，日圓由約1港元對10日圓，大幅貶值至上周六1港元對15.4日圓，貶值幅度約35%。日圓貶值令人意外的是，不但2013年實際出口總體數量按年減少1.5%，而且日本2013年12月份貿易逆差為1.3萬億日圓（約866億港元），按年上升兩倍，而2013全年貿易逆差約11.5萬億日圓（約7666億港元），按年上升65 ...

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