澳元大翻身?

上周投資市場出現甚大變化，歐美股市因為退市的憂慮而受壓固然令人擔心，但另一方面積弱已久的外幣卻來個大反彈，特別是今年跌幅逾一成的澳元一躍成為上周表現最好的外幣。澳元的升勢顯得難能可貴，因為近期公布本土的經濟數據持續疲弱，7月份就業職位減少逾1萬個更是利淡訊號，但卻無礙澳元顯著造好。澳元上周的升勢肯定是因為投資氣氛改善，亦有可能反映澳元的歷史短倉水平正在改變，本周公布的市場倉位變化或有更明朗的答案。澳元兌美元上周能夠上升3.3%，主要得力於澳洲最大貿易夥伴中國的經濟數據理想所致，但投資者要留意澳元現時的前景並非一片光明，特別是澳洲儲備銀行於8月6日將利率下調0.25%至歷史低位2.50%，並指澳元匯價仍然偏高。從技術走勢分析，澳元在突破0.93美元的阻力前或會繼續偏軟。

筆者仍然相信美元中長線有留意價值，雖然上周的表現乏善足陳，而來自歐羅及英鎊的升勢亦會阻礙美元的強勢。要留意歐洲過去一段時間流動帳數字支持歐羅的表現，8月16日將會有新一輪數字公布。近期歐洲央行的資產負債表正在收縮，而歐羅區的流動帳盈餘料繼續支撐歐羅的強勢。至於英鎊方面，英倫銀行表示只要失業率維持在7%之上，仍會維持現有的寬鬆政策，對後市走勢有兩個啟示。首先，英鎊後市將受就業數據的表現影響，另一方面，不排除英倫銀行將會加碼寬鬆。至於新西蘭方面，早前的毒奶粉事件似乎暫時告一段落，隨著相關公司作出行動，紐元匯價亦跟隨大市於上周升超過2%，後市料新西蘭的利率去向將主導紐元走勢，而從利率前景來評估，紐元的後市表現料有望較澳元好，有機會呈現相對的強勢。

由現時至9月美國聯儲局會議前，市場或會繼續炒作有關退市的消息，或會繼續為匯市帶來波動，而今年表現疲軟的澳元及日圓，基本因素仍不利其前景，但近日走勢略見改善，亦值得投資者多加留意，特別是澳元隨著中國經濟有起色，市場亦關注澳洲的經濟及利率前景，一旦這兩項因素有起色，澳元或可重演上周的強勁走勢，當然作為投資者亦要留意經濟數據難以在短期內大幅改善，澳元未來一段時間的走勢或會反覆，亦有機會再度測試0.90美元之下的水平，但預期在早前低位0.8848美元將有甚強的支持。