把握時機吸亞股

投資市場近日氣氛有所好轉，包括亞洲區在內的全球股市均錄得不俗表現。短線來看，雖然美國聯儲局等主要央行的貨幣政策存在變數，再加上誰人將接替現任聯儲局主席之位也漸漸引起市場關注，股市或會因而再出現顯著波動。不過，長線來看，相信隨着全球經濟回穩及復蘇，亞洲股市表現預期將可繼續朝有利的方向發展。

亞洲增長強估值吸引

事實上，亞洲經濟增長前景明顯較全球眾多市場出色，即使在新興市場中也名列前前茅。亞洲地區經濟動力強勁，中國正扮演着主要引擎的角色，而其他好像南韓等出口國也提供了重要助力。據國基會(IMF)的估計，今年新興亞洲料會維持約7%的年增長，相對美國及歐羅區的1.7%及-0.6%增長預測，亞洲區有着顯著的優勢。

此外，在估值上亞洲區股市的估值亦較歷史平均低，代表亞洲股市表現的摩根士丹利亞洲太平洋(日本除外)指數目前的市盈率(PE)只有約12倍，低於5年平均的14倍。按均值回歸理論分析，即意味整體股市存在一定的上升空間。

股息有助穩定回報

地區增長前景優厚，不單令亞洲股票擁有龐大的資本增值潛力。亞洲股票另一吸引之處，就是派息股選擇較多及息率不錯。現時亞洲區內政府及企業整體財政狀況穩健，穩健的財務基礎可讓亞洲企業維持派息。據研究顯示，亞太區(日本除外)股票的總回報約一半都是從派息收益而來，可見股息的重要性絕不能被忽視。此外，股息同時亦可作為股票下跌的緩衝，增加股票的防守性。

當然，若論個股而言，部分派息股的估值的確並不算便宜，但計入派息因素後，價格其實未有超過實質的價值。概括而言，受投資者歡迎及令其具信心都是一些持續有盈利及派息增長的公司，亞洲股票就有這兩項特點。

退市衝擊選股更重要

亞洲股票前景樂觀，但是從宏觀經濟來看，我們對量寬的長遠影響仍有一定憂慮，更擔心利率上升的情況會較現時預期快，因為這將會令投資於收息股的風險增加，亞洲股票亦難免受衝擊。為了更好應對可能出現的不利情況，貫切專注於挑選具強健經營模式、優質管理、健康資產負債表，及以合理估值交易股票的準則就十分重要。

最後，在行業方面，電訊服務及非必須性消費品是第二季表現最優秀的行業，物料及能源則跑輸大市。現時在選股上，我們較偏好本土消費相關的企業，因為亞洲區消費本身正高速增長，而且本土消費受外圍影響相對較少，盈利及前景的穩定性較高。台灣的半導體、電力供應及工業電腦生產龍頭均是我們看好的例子。此外，相對於較依賴商品價格的能源及物料行業，現時並非最佳選擇。