澳元跳上「中國彈床」

中國海關總署周四發布7月份進出口數據均超出預期，7月份出口同比增長 5.1%，進口同比增長10.9%，貿易順差178億美元。在中國政府於5月份開始嚴打出口虛報的政策實施後，5月、6月份中國出口分別只增長1%及下跌3.1%。7月份出口增長開始穩定，進口增長的10.9%則大大超出預期，在市場極度擔憂中國加快產業改革，及融資緊絀會大幅削減原材料進口時，7月份中國進口鐵礦石卻創下歷史新高的7300萬公噸，並不正常。

中國的鋼鐵行業存在產能過剩是眾所周知的事，在2004年的宏觀調控後，全國鋼鐵總產能為4.7億噸，生產只有3.7億噸，至2013年，中國約有2億噸的剩餘產能。鋼企是稅收與增長的一個主要來源，一下子收縮可能性不大，行業的出路是出口與提高下游產品質素。中國冶金工業規劃研究院院長李新創就曾建議：「國家應當盡快完善鋼結構應用標準，增加科技投入，以盡快提高國產鋼結構產品質量和價格」，並舉例說：「以鋼結構的應用為例，美國60萬座橋樑中鋼結構橋樑佔33%，日本13萬座橋樑中鋼結構橋樑佔41%，而我國59萬座橋樑中鋼結構橋樑佔比不足1%。」 2012年中國鋼材出口5573萬噸，同比增長14%，今年第一季，累計出口1443萬噸，其中對東盟國家出口445萬噸，佔總出口量 30%。東南亞基建投資在中國經濟與技術轉型期中提供了緩衝作用。

周四澳洲統計局公布7月份澳洲就業人數下跌１.02萬人，為今年內第3次下跌，年初至今總增長為8.85萬人，比去年同期少4萬人。澳洲就業數據公布後，澳元曾下跌至0.8973，中國貿易數據公布後，澳元迅速反彈至0.9060水平，比澳洲宣布減息前的0.8920水平高1.6%。

中國經濟步入穩定增長期，政府對經濟「重質不重量」，對個別有剩餘產能行業進行調控，此外，因為地方債務融資平台膨脹過快，中央亦實行審計，市場擔憂中國固定資產投資會大幅減少，基本金屬價格受壓，今年內，倫敦交易所期銅價格已下跌11.7%，至7006美元一公噸，較少受短期炒賣影響的中國天津港進口鐵礦石價格則下跌8%，至133美元。不過，中國的戶籍改革與城鎮化是改革重點，農民工入籍可能導致失業率大幅上升，由穩定生活而釋放出來的購買力，則需時發揮推動消費的效用，繼續以較快固定資產投資增速以「穩經濟」是無可避免的做法，商品價格開始應有反彈，可支持澳元停留在90美仙以上，但澳洲新總理對貨幣政策與財政政策的平衡表現舉舉棋不定，則減弱澳元反彈力度。