直線思維與時間成本

上周五晚收市後，人民銀行宣布減息，1年期貸款及存款利率分別下調0.4%及0.25%，至5.6厘及2.75厘。人行減息，其實並不應該感到意外。在一眾理財產品息率（市場的真實利率）早已大幅下調的背景下，人行減息是自然不過的選擇。值得注意的是，這次很大可能只是減息周期的序幕，通脹低企（1.6%）之下，利率仍有充足的下調空間。市場現在的「共識」是，內房股和內地電力股受惠利息支出大減。周一（24日）不少內房股錄得逾雙位數的升幅，就如萬科企業（02202）；一眾電力股份卻「只上升」不足5%，如華能國電（00902），是否代表內房股的前景要比電力股為佳？當然不是。內房股於金融海嘯後的急漲，全靠過去內地極 ...

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