日圓及澳元下行風險增加

近期無論是投資者或中央銀行，都十分關注通脹走勢。因為通脹的情況，對央行制訂貨幣政策，是重要的考慮因素。特別是現時，環球通脹出現持續放緩的情況，可能導致部分央行按兵不動，甚至要加推寬鬆措施，以防止出現通縮。所以昨日美國聯儲局公布上次議息紀錄有關通脹的部分，成為市場焦點。我們預期，美元的強勢或會持續，日圓及澳元的下行風險有所增加。

聯儲局議息紀錄顯示，成員認為通脹持續低於長期目標水平，受累於能源價格下跌或其他因素，短期通脹有機會進一步下滑。但於未來數年，通脹會逐步重返2%目標水平。反映當局對通脹前景有憂慮，但並不是過分悲觀。另一方面，有成員認為，雖然歐洲、中國及日本經濟的下行風險增加，但預期對美國經濟前景的影響比較有限。

我們認為，整體上，聯儲局議息紀錄對通脹及經濟的觀點大致上保持平衡，相信未必會對美元構成下跌風險，預料美元的強勢會持續。主流貨幣當中，日圓或較落後，美元兌日圓有機會由現時的118水平升上120至121。而高息貨幣的澳元，雖然保持區間上落，但隨著商品價格下跌，下行風險亦有所增加。

技術上，澳元兌美元的相對強弱指數(RSI)持續回落，匯價亦受制於下降趨勢線阻力，後市或只能維持於0.8541至0.8796區間上落，下一個支持或為2010年7月低位的0.8316。