2014-11-14 00:00

一名經人 羅家聰

債錢狂湧新興體 美國加息歐亞危

最近路透調查顯示，債券商對聯儲局明年開始加息日子的看法其實一直變化不大，仍看明年6月。隨着這日子漸近，美息上升、甚或尤其是美滙轉強對新興市場的影響，已成迫切研究課題；近年國際貨幣基金組織（國基會，IMF）對此亦做了大量分析。其中一篇上月發表的討論筆記，載有詳細的描述數據乃至簡單的回歸分析（見參考），本欄將一連兩次借其數據探討。 資金流者，官方統計乃全球各地國際收支中，金融賬一邊的各資產、負債項變動。金融賬是由貿易主導的經常賬扣除資本賬後之餘項，而金融賬又可再細分為直接投資、組合投資及其他投資三項。一般人認知的資金流，主要着眼於包括股、債的組合投資，但其實這與客觀的市況相關度未必高。舊作便曾計過 ...

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