滬港通時代期權策略

最近數個月，恒生指數等價引伸波幅保持在20以下的水平，執筆時恒指等價是17.12，實在不能算高，由於低，期權金也縮，所以本欄早前認為做股票期權勝做指數，因為大多數股票的引伸波幅都較恒指高，有些保持在40的水平，日波幅更是顯著，所以每個月開Short倉的收益應該都能令人滿意，若有時間看市，捕捉幾個Long的機會也不是難事。但進入深秋，充滿各種變數，我們要不斷尋找市場主旋律，理性制訂期權策略。近期英國著名金融雜誌的封面是主席的漫畫，標題是 Emperor Xi，歷史正在重複她的特性。今時今日，俄國從老大哥變成小老弟，只有老美才可以平起平坐，其他諸國都是參拜者，這就是大國！中華帝國的統治者歷來都是 ...

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