理財方案 | 2014-10-19 05:00

標準人壽

股市波動 平均成本法克敵制勝

香港股市近日呈現十分大的波動，先是憧憬「滬港通」引資，再加上分析指有歐洲及俄羅斯資金流入，恒指因而在7月中突破了今年早前的高位後，反覆上升至9月初的25363點短期頂位，在短短個多月升幅逾1500點。不過，在見頂後，恒指再於不足一個月內跌至10月初22566點的近日低位，跌幅逾2700點。

隨波逐流易失陣腳

股市波濤洶湧，不止一般散戶，就連年輕銀行家Sunny也大嘆難玩。Sunny自從大學畢業後就加入了銀行任職，現時不單收入穩定，年終花紅也不俗。現時，他已有一筆積蓄，亦膽粗粗嘗試了開始投資股票，希望從股票市場中獲利。可是由於市場近月波幅太大，他不敢輕易故亂入市，以免損手。

事實上，Sunny雖然擁有頗豐富的投資知識，但是講到真實的投資經驗及心理質素還需歷練，特別是他經常隨波逐流，很多時見大市升或某股升就追入，見下跌就追沽，結果往往失利收場。另外，由於經常擔心價格趨勢與自己預期不符會蝕錢，所以令他在心理上承受着一定的壓力。

平均成本法保持規律

其實像Sunny這樣希望瞄準入市時機，抱以短線投機心態的人不少，但要成為長勝將軍所須投資的時間及精神實在不少。如把儲蓄存作定期，又擔心利息低會被通脹蠶食，不知應如何是好。其實Sunny可考慮採用「平均成本法」的儲蓄投資產品，如「投資相連保險」 (簡稱「投連保」)，以定額定期供款的模式投資於擁有長線升幅的股票投資選擇。平均成本法會於高低起伏的市況中作調節，於價格上升時減少買入的基金單位數量，價格下跌時則增加買入單位數量。

假設我們長線看好某個投資選擇，並固定於每月10日定額投資2000元，若當時每單位價格為4元，該次投資可買入500個投資選擇單位。到下次供款日時，如果投資選擇價格升至每單位5元，供款可買入的投資選擇會跌至約400個單位。若到第三次扣款，投資選擇價格跌至3.2元，則可買入的投資選擇單位會升至625個。在三次投資後，總共買入約1525個單位，而每單位平均成本約為3.93元(即6000元/1525)。而股票的平均價則為4.06元[即(4元+5元+3.2元)/3]，可見單位平均投資成本較股票平均價為低。從以上例子可見，利用平均成本法的優點是透過投資的規律，減低在升市時盲目高追，或在跌市時退出市場而錯失機會。

提早贖回有一定收費

事實上，港人熟悉的強積金供款機制也是運用「平均成本法」的概念。同樣是以長遠儲蓄投資為目的投連保，供款年期則較具彈性，有不同的供款年期選擇，配合不同的理財目標，並不局限於退休保障。投資者可與理財顧問商討如何訂立最適合自己的投資計劃，及根據自己的回報目標選取合適的投資選擇組合。

不過投資者有兩點必須謹記，首先，若在投資年期結束前贖回本金，不同的投資工具或會產生不同程度的收費，所以訂立投資年期前，應小心考慮是否切合自己的需要；其次，在投資計劃開展後，亦要定期檢討所揀選的投資選擇組合是否配合自己的長線增長目標，在投資環境或經濟情況產生基礎性的轉變時，再作有需要的調動。

總括而言，面對投資市場變化，要透過捕捉入市時機獲利是十分困難。尤其是像Sunny一樣，工作繁忙，無閒密切監察市況的人士，可考慮利用平均成本法，並透過市面上如投連保等的投資產品，針對長線看好的某類資產，作長期定額投資，以減低短線價格波動所帶來的影響。