近期澳元反彈或屬短暫

近期巿場關注環球經濟增長的復蘇力度，國際貨幣基金組織(IMF)調低2015年環球經濟的增長預測，由4%調低至3.8%。而近期兩位美國聯儲局官員發表言論，關注美國經濟仍面對不少挑戰，甚至提及2015年美國未有加息條件，更加觸發巿場的緊張情緒。

但是，聯儲局公布議息聲明在即，當中可能會有較傾向加息的鷹派言論。我們認為，現時只是美元的整固期，如果聯儲局於明年下半年加息，估計中長線美元的走勢仍然偏強。外幣相對美元的反彈，可能屬於短暫性。本周澳元兌美元由0.8643一度回升至0.88以上。但是，澳洲本土的貨幣政策，未必能夠繼續支持澳元上升。

昨日澳洲央行公布的息率前景指引，認為保持利率平穩，是最合適的政策。而且，當局對通脹前景的觀點也較為負面，認為工資增長步伐緩慢，令通脹仍可處於目標水平附近，反映當局無意於短期內加息。我們預期，澳洲央行或要待至明年第二季才開始加息，或較利淡澳元表現。

經濟因素方面，澳洲的本土經濟和出口均仍然面對挑戰。澳洲即將公布9月份就業數據，花旗預期，8月份就業人數有機會被向下修定。9月份的就業人數有機會出現負增長，失業率可能會由6.1%回升至6.3%。出口方面，澳洲主要出口的商品價格均見下跌，或會限制澳元的反彈空間。

技術上，澳元兌美元的相對強弱指數(RSI)已由超賣水平回升，加上早前澳元觸及今年1月低位附近之後反彈，短線跌勢可能放慢，或會先行於0.8660至0.8933區間上落。