美股牛市將持續

自2008年金融海嘯令股票市場受挫大幅下跌後，美國股市出現強勁升浪，以道瓊斯工業平均指數為例，由2009年最低近6500點水平，大幅上揚至今年所創的歷史新高17350點，近日美股因加息、地緣政治等因素出現調整，市場開始憂慮，長達5年的美股牛市是否已經完結。我們認為美股牛市仍會繼續，主要是因為有四大關鍵因素支持，分別是美國的經濟前景、美企盈利狀況及公司估值、環球儲蓄過剩，以及美元強勢。美國經濟前景良好首先，美國經濟目前的復蘇步伐良好，即使是在大規模量化寬鬆（QE）的情況下，通脹仍然處於較低水平。這亦給予了美國聯儲局在決定貨幣政策時有更多的空間，可以適當地調節貨幣政策正常化的步伐。明年加息雖然有機 ...

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