ETF | 2014-09-30 05:00

梁雪真

ETF受港人歡迎 仍需增進了解

交易所買賣基金(ETF)集股票與互惠基金的特點於一身，日漸受投資者青睞。iShares安碩最近對香港投資者進行調查，發現曾於過去12個月持有ETF的受訪者比率，與持有傳統互惠基金的比例大幅拉近，相對往年增幅亦不少，可見ETF這投資工具在本港投資市場的認受性愈來愈高。

港人投資ETF經驗增

iShares安碩分別在今年7月至8月與去年底，就香港散戶對各種金融產品的認知與投資經驗等問題，進行調查研究。綜合兩次調查結果，顯示參與ETF市場的港人愈來愈多，去年只有12%受訪者曾在之前6個月投資ETF，今年調查則有21%曾在最近12個月持有ETF(見圖)；而曾投資互惠基金的受訪者比率，則只由17%升至24%。

認識ETF的港人同樣大幅增加，增速更明顯高於互惠基金。調查中表示對ETF有認識的受訪者由去年第四季的42%，升至最近的52%，在不足一年提升了10個百分點，同期互惠基金僅由47%升至49%，反映ETF在港普及化的步伐已超前互惠基金。

未充份了解ETF好處

值得注意的是，今次調查受訪者當中有46%表示，有興趣投資於具備分散投資、流通性高、買賣方便容易、高透明度、高成本效益等優點的產品，但只有少數人能聯想到ETF完全具備上述特點。由此可見，香港投資者其實並未充份了解ETF，市場有需要加強相關投資者教育，助散戶了解如何善用ETF以實踐不同投資目標。

ETF是像股票般能夠在任何交易日於交易所即時買賣的多元化基金，可配合不同投資策略靈活運用，對散戶和機構投資者同樣適合。投資者在揀選ETF前，除了要清楚產品的特點及投資範疇外，更要懂得選擇經驗豐富及可信賴的ETF發行人，務求更有效地保障本身投資。

發行人能力影響流動性

流動性是挑選投資時一個重要考慮因素，一項投資流動性愈高，交易愈容易，成本效益也就愈高；相反，流動性低的投資可能較難買賣，交易成本也較高。ETF流動性是否足夠，很大程度視乎發行人的能力，在尚待發展的香港與亞洲ETF市場尤為明顯。

根據貝萊德對以ETF為主的環球交易所買賣產品(ETP)市場統計，今年8月底時美國ETP產品管理資產總值逾1.91萬億美元，亞太區則只約1930億美元，相等於前者約10%。在這些ETF市場成熟程度遠遠落後於美國的地區，ETF發行人為了確保產品有足夠流動性，需與交易夥伴及市場莊家緊密合作，為旗下ETF產品建立良好交易基礎設施，才能讓投資者可以因應個人需要，隨時進出市場。

投資者在揀選ETF時，不妨先考慮發行人在相關ETF發展、管理與支援上的經驗及往績，以及ETF是否其專長的業務，更要注意發行人在ETF產品訊息披露質素是否良好，皆因ETF在持股狀況等各方面具高透明度，投資者方能充分掌握形勢，清晰確立投資策略。