外匯 | 2014-09-22 11:00

張敏華

美元強 英鎊跌勢或相對有限

一般而言，匯市主要受經濟和貨幣政策兩大因素所主導。現時美國經濟數據持續造好，加上聯儲局已上調利率預測，所以根據花旗分析員於最新外匯走勢預測，美元或進一步上揚。反而，部分主流國家央行的貨幣政策，和聯儲局背道而馳，例如歐洲和日本方面傾向加推寬鬆措施。所以我們預期，歐羅兌美元或進一步跌至1.10至1.20，美元兌日圓中線或上試115水平。

隨著美元轉強，加上澳洲、新西蘭及加拿大的出口相對入口價格下跌，反映出口盈利能力下降，或導致商品貨幣受壓。澳元方面，未來0至3個月，或下試0.88，未來6至12個月則可能跌至0.83。紐元方面，未來0至3個月，或下試0.78，未來6至12個月則可能跌至0.70。

至於英鎊方面，基於蘇格蘭公投被否決，令不明朗因素有所消退，加上英國基本因素強勁，料英鎊兌美元的下跌空間，或少於大部分主流貨幣。受惠於消費者開支及投資增長強勁，料英國經濟今明兩年，或分別增長3.5%。英國國家統計局(ONS)亦可能於9月底，顯著上調2013至2014年的經濟增長數字。

所以，雖然英鎊兌美元於未來0至3個月或下試1.60，未來12個月或跌至1.58，但相對歐羅仍較優勝，而潛在下跌空間亦可能少於商品貨幣。