積金組合「再平衡」3大策略

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在上期我們談到投資組合「再平衡」(Rebalancing)的重要性，因為強積金組合內各基金回報會不斷變化，所以在經過一段時間後，組合的狀況有可能已偏離了成員原先定下的目標及風險水平，再平衡就可以令組合再次與成員的目標趨於一致。

制訂計劃優化檢討程序

再用開學的例子來做比喻，管理強積金就像學生開學後需要有溫習計劃一樣，我們亦應有計劃地檢討強積金組合，並按照方案一步步去做。制訂計劃的好處是讓我們可依照一個框架分析檢討，清楚定下每個步驟亦有助節省實質執行的時間。

另外，有一個計劃可讓整件事更有系統，而且在重複運用的過程中，我們可以針對性優化每一個步驟。這是隨意檢討所達不到的效果。

定期檢討適時修正

相信大部分成員在決定資產配置比重前，都已了解自己的目標及風險水平，而且就最初的資產配置策略做好記錄。在檢討資產配置時，應從以下3方面作出深入考慮：一) 時間；二) 偏離水平；三) 策略。

首先，時間是檢討資產配置的關鍵，成員應定期查閱帳戶，以了解資產配置策略與原定計劃是否相符。成員可考慮每3個月、6個月或12個月全面檢討一次。謹記定期檢討至為關鍵，情況就像定期做身體檢查一樣，這可及早發現問題，並適時作出修正。

定好偏離水平上限

第二，要觀察偏離水平是否嚴重。每當成員發現資產配置與組合最初定下的風險水平不一致時，就需要根據原定的資產配置策略進行「再平衡」。

舉例來說，若原本是定下70%股票及30%債券之資產配置比例，並設了10%為偏離水平的上限，當組合的股債比重變為80%/20%，或60%/40%，這就觸及偏離水平上限，即成員需重新調整資產組合內的股債比重，以回復原定的風險水平。

策略要夠全面

第三、全面的資產配置策略，包括制訂檢討計劃的同時，定好「再平衡」策略，即是要確定組合的資產配置情況與原定計劃偏離多少才進行「再平衡」操作。預早制訂好「再平衡」的策略及規則，在甚麼情況下要作怎樣的資產重置，作為個人的指引。這樣成員可避免自己會因為市場波動而作出情緒化的投資決定。然而，在過程中，成員最重要是以達到長遠的退休目標為本。

總括而言，要管理好強積金需要有全盤計劃，定時作出檢討，以掌握組合狀況。若然組合資產配置情況已開始脫離原定目標，成員則要衡量偏離水平有多嚴重，超出預設上限的話，就需要進行「再平衡」，以使組合走向與目標一致。