澳元低位有支持

儘管此前美國就業數據意外疲弱，但未有降低市場揣測美國會提早加息的可能性，美元仍獲支持。美匯指數續走高至84.519，創14個月來高點。現時距離去年7月高位84.753相距不遠，若突破該水平將直指2010年中來的最高水平。

有鑑於此前三藩市聯儲局發布一份研究報告指出，金融市場的低波動性，意味著投資者可能低估了聯儲局未來升息的前景。據近日聯邦基金利率期貨價格顯示，市場預計聯儲局將於明年7月啟動升息的機率上升至61%，較上月底時估計的52%為高，這明顯強化了近幾個月來美元強勢的走向。

美元持續強勢商品價格急跌

隨著聯儲局如期在10月徹底退出量化寬鬆(QE)，美國公債收益率也因此上升，將促使聯儲局更快推進貨幣政策正常化的步伐。兩年期美債收益率接近7月末觸及的三年高點0.590%。10年期美債收益率亦重新回到2.50%上方，脫離近期低點2.30%。

聯儲局將在下周召開議息會議之際，市場密切關注當局會否透露更多有關加息時間的線索。尤其是聯儲局主席耶倫一直未有放棄指美國勞動市場仍存在閒置產能，對於此次政策會議若沒有重大改變的話，那近日美元的強勢表現則有點過度了。

受到美元持續強勢影響，以及中國經濟成長憂慮，觸發商品價格急跌，如貴金屬、鐵礦石、橡膠等都出現了大幅度下滑的態勢。因此商品貨幣亦不能幸免，全線受壓。周三澳元兌美元一度跌至3月以來最低的0.9113美元，因鐵礦石價格下滑以及中國對商品的需求轉弱。

就業數據報喜澳元壓力稍減

另外，對沖基金撤出利差交易也對澳元造成打壓。儘管此前澳洲央行總裁史蒂文斯強調，短期沒有改變其貨幣政策的傾向，但對於中國樓市疲弱，以及澳洲失業率正處於紀錄高位，都惹當局關注。

不過，此前澳洲公布意外強勁的就業報告，可謂是及時雨，減輕了澳元的下跌壓力。由於受兼職人數飆升，8月就業人數飆升至12.1萬，同時帶動失業率從12年高位6.4%回落至6.1%，兩項數字均優於預期。而當中就業參與率亦從7月份的64.9%升至65.2%，遠超過預期值64.7%。

另外，據中國鋼鐵工業協會數據顯示，今年中國的鋼產量上升了近3%，但上半年需求僅增長0.4%。需求放緩的一個重要原因是中國房地產業的低迷。受到全球市場供應過剩以及中國需求減少，今年以來，鐵礦石價格已經下降35%。但現時澳元匯價相比去年底仍上升約2.6%，更凸顯出澳元匯率正處於偏高的水平，將抑制澳洲出口，或成為拖累經濟的主要因素。這正是澳洲央行已經在多次的央行紀要中提到了這一點。

澳元息高料守穩90美仙上方

不過，此前中國總理李克強在達沃斯論壇上的言論稱，指中國有能力防範經濟出現大的起伏，更不會出現硬著陸。而他重申，中國穩增長就是為了保住就業。雖然近期國內房地產銷售疲弱或構成經濟下行風險，但中國政府仍有政策來保證經濟穩定發展。

最直接的就是加大對基礎建設的投資，因此中國對於鐵礦石的需求依然強勁。此外，基於現時環球利率仍然低企，投資者仍有買進較高收益貨幣的興趣，澳元因此受惠。預計短期澳元兌美元應可守穩於90美仙上方。