風雨飄搖下的樂觀

上周筆者指出，金融市場的表現或許會由央行的行動所決定，而歐洲央行大刀濶斧的行動正好引證了筆者的看法，但另一邊廂，市場正等候下周聯儲局的議息會議，特別是對於10月結束買債計劃後的利率去向將成為焦點所在，近日市場其中一個憂慮是，美國在經濟改善下或會提早加息，故下周的聯儲局會議或會決定短線美國以致全球投資市場的氣氛。

當然筆者沒有忘記內地的發展，人民銀行如何應對歐洲及美國央行的動作，將是中國以致亞洲投資市場未來半年的重點。總體上，筆者對後市仍然偏向樂觀，但卻認同前景並不是一片光明，未來數月市況或許會較前更為波動。

歐洲央行行動超出預期

歐洲央行上周向市場發出強烈信息，希望透過再度減息及購買金融資產，刺激區內的經濟及通脹。央行的行動無視德國的反對，成功穩定了歐洲股市的氣氛，但同時亦為歐羅帶來進一步壓力。歐洲央行的舉動引證了筆者看淡歐羅及預期歐洲股市向好的看法。隨著歐洲央行行長德拉吉指出在需要時將採取進一步的寬鬆政策，料未來歐羅易跌難升，而歐洲企業可望受惠於美國及亞洲的復蘇而提升盈利表現，同時歐羅下跌亦有機會利好區內的出口業發展。

美股料仍可創新高

經濟持續復蘇及溫和通脹支持美國股市。美國經濟在第三季持續復蘇，雖然個別數據如上周的就業狀況未如預期般強勁，但製造業信心升至2011年以來的最高水平，汽車銷售更升至2006年以來的高位。更重要的是工廠訂單回升，反映經濟前景仍可看高一線。筆者相信美國經濟表現將是支持美股再創高位的重要因素，當然，若聯儲局提早加息或是提及加息機會，則市況難免會有短期波動，但對中長線走勢影響應有限。

中國8月份數據成焦點

中國服務業回穩料利好資金流入亞洲，中國的服務業指數在8月份出現反彈，減低製造業及地產業放緩所帶來的影響，投資者亦繼續看好，中港股市上周表現亦領先亞洲其他地區，筆者預期隨著10月份滬港股票互聯互通正式出台，短線內流入香港股市的資金料將進一步增加，當然前題是內地的數據表現不會引發憂慮，內地本周將有多項8月份的經濟數據公布，數據好壞將對短線市況有重要啟示。