歐洲央行推QE的可能性增加

今個星期，市場將會關注周四的歐洲央行議息會議。我們預期，歐洲經濟及通脹持續低迷，可能迫使當局於今年底或明年初推出QE政策，或會進一步利淡歐羅。

經濟方面，雖然德國是歐洲經濟的火車頭，但第二季經濟卻按季收縮0.2%。而德國研究機構IFO的8月份商業景氣指數跌至106.3，連續4個月錄得下跌。加上俄羅斯禁運制裁可能打擊出口收入，所以我們將德國今年經濟增長預測，由1.6%下調至1.3%，明年預測就由2.0%，調低至1.6%。

至於通脹方面，上周公布的歐羅區8月份消費者物價指數，由0.4%跌至5年新低的0.3%。我們預期，通脹可能持續低企，有機會增加歐洲央行推出QE政策的可能性。

花旗分析員認為，本周四在議息會議，歐洲央行或先行維持現有的貨幣政策，但同時向巿場暗示加推寬鬆措施的機會。早前在6月份，歐洲央行已把銀行存入央行的利率降至負數，及宣布目標長期再融資計劃。

今次在9月份的會議息上，歐洲央行有機會下調通脹預測，及透露購買資產抵押證券的部署進度。行長德拉吉在記者會上，有機會再重申歐羅需要進一步下跌，才有助改善中長期通脹低企的問題。我們預期，德拉吉的言論可能令歐羅持續受壓。

如果歐洲央行落實推出QE，推出的時間有機會在今年底或明年初，金額規模可能達到1萬億歐羅。

技術上，雖然歐羅兌美元在日線圖出現超賣，但可能只有短期靠穩的作用。由於歐羅兌美元已經跌穿去年11月的低位1.3296，可能會進一步下試1.3047，即Fibo0.764的支持位。阻力位受制於去年11月的低位1.3296。