外匯 | 2014-08-28 12:09

張敏華

奶類價格回穩 或利新西蘭出口

本周本欄曾提及，紐元出現超賣訊號，有機會作技術性反彈。紐元兌美元於本周二，觸及0.8311的低位後，回升至今日接近0.84水平。

新西蘭是商品出口國，所以匯價表現也很受出口貨品的價格和數量所影響。新西蘭當地的奶類製品公司「恆天然」，也是全球最大的奶類製品出口商。近期全脂奶粉的價格於低位靠穩回升，「恆天然」也沒有再進一步調低奶價的預測。在2014至2015年財政年度，他們把固體牛奶價格的預測，維持在每公斤6紐元水平。因此，早前奶價下跌而拖累紐元的負面因素，也逐步淡化。

另一面，「恆天然」宣布，會收購中國第四大嬰兒配方奶粉製造公司「貝因美」20%的股份，並公布一系列的合作計劃。新西蘭奶製品企業與中國同業合作，可望增加新西蘭的奶粉出口至中國的數量。由於奶類製品佔新西蘭出口約三成，雙方合作或有利新西蘭的出口收入，利好紐元。

至於整體新西蘭經濟方面，花旗認為當地的本土需求持續增長，所以預期新西蘭2014年及2015年的經濟增長，有機會分別高達3.5%及2.9%。當地勞工巿場也有改善，失業率可望由2013年的6%，降至2014年的5.3%，2015年更有機會回落至5%。我們預期，新西蘭央行有機會於今年12月再次加息，或會支持紐元回升。

技術上，紐元兌美元由周二低位0.8311反彈，如果升穿20天線0.8438，將反映底部或已形成，後市有機會進一步上升至0.8514。