美國就業為退市關鍵

5月份的投資市場可以用非常波動來形容，對於部署正確的投資來說固然是好消息，但相信亦有不少投資者受跌勢牽連。日本股市曾經大跌，而美國債市亦出現少有的跌幅，但論表現最差的可能是匯市，因為主要外幣在5月份無一倖免，全面下跌，分別只是跌幅多少而已。美元指數單月上升超過2%，反而一直備受投資者歡迎的澳元在5月份單月下跌7%。

澳元守穩後料有反彈

澳元受到中國經濟數據疲弱，加上澳洲央行減息，拖累匯價失守一算水平，更一度低見0.9528美元的一年多低位，現時的支持位在2011年10月的低位0.9388美元。投資者要留意的是澳元雖然跌幅大，但同樣負面因素亦已大致反映。澳洲央行週二宣布保持利率不變之餘，繼續指出通脹溫和令央行有減息空間，亦指雖然澳元過去一個月大跌，但匯價仍然偏高，其言論再次引發澳元下跌，但預期在上周三低位0.9528美元將有不俗支持，若周三澳洲公布的經濟增長數據又或往後內地公布的5月份數據向好，澳元或可持續反彈並向一算的方向進發。

美國數據成關鍵

澳元能否反彈亦視乎美元氣氛，5月份美元氣氛大致向好，但在下半個月明顯見到壓力，特別是市場再度關注美國聯儲局會否退市。本周另一個退市指標是美國經濟，周五美國將公布5月份的就業數據，究竟美國就業市場能否持續向好，並足以令聯儲局提早退市，我們到周五將有較明確答案。周一美國有聯儲局官員指，雖然近期數據偏強，但未足以支持退市，聯儲局下次議息將於6月18至19日，但預期政策不會有太大改善，或會繼續發放矛盾又或是兩手準備的訊息。

日圓走向視兩因素

本星期整體匯市或會繼續反覆，但5月份跌幅較大的外幣或會有反彈，正如澳元在5月份跌超過7%後，在6月第一個交易日亦反彈逾2%，此情況在未來數日或會持續，另一個要留意的焦點是日圓，美元兌日圓近月持續攀升，但日本股市在5月份下跌或已為日圓跌勢或美元升勢響起警號。究竟美元兌日圓能否持續向好，本月或將有考驗。留意美元兌日圓在周一已失守100水平，由高位計跌幅已超過300點子，亦是自去年10月美元上升以來第二度觸及50天線水平(99.12)。日圓會否進一步下跌要視乎兩個因素，首先是日本資產市場，特別是日本債市的表現，日股的表現當然仍是重要因素。另一方面則視乎整體投資市場氣氛，環球股市能否持續向好都會影響美元，也是美元兌日圓走勢的重要因素。近期個別數據包括中國的製造業採購經理指數向好，亦可能預視美國的經濟向好，是否如此在周五便會有答案。