人民幣 | 2013-05-25 05:00
財策有道 曾慶璘
美國經濟持續改善，反映未來3至6個月前景的美國領先經濟指標4月份上升0.6%，扭轉3月跌勢，優於市場預期升0.2%，消費者信心指數亦造好。外圍經濟持續改善，料對內地出口有正面影響；另一方面，中國經濟亦正處於弱復蘇，預期第二季經濟可探底回升，並高於首季增長7.7%。隨著經濟及企業盈利改善，建議投資者資金可重新分配至高回報的投資產品上。王小姐持有50萬元人民幣現金，她正考慮投放資金在人民幣保險產品上。
人民幣保險是保費及保單價值均以人民幣計價的保險產品，投保人可以選擇以人民幣或折算成港元繳付保費，並在到期時以人民幣收取保單價值或以人民幣收取理賠款項。市面上的人民幣保險產品一般年期由5至十數年不等，亦有終生受保的人民幣壽險計劃。如果投保人本身有計劃在未來使用人民幣，例如在內地退休或置業，可考慮投保人民幣保險。
不過，如果單從投資角度來看，人民幣保單的年期較長，雖然可享人民幣升值優勢及穩定派息，但在經濟周期轉好的時候，資金則未能彈性地投資更高回報的產品。事實上，人民幣保單在過去數年較受歡迎，主要是由於人民幣升值速度較快。但現時內地控制人民幣匯價溫和升值，單是投資人民幣升值回報未必可觀。
如果王小姐本身有實際保險需要投保，而她又持有人民幣資金，當然可選擇投保人民幣保單，但她亦要留意隨著人民幣匯價升值，可能會出現越供越貴的情況，這個情況下，投保人可選擇預繳保費以節省匯兌成本。不過，如果投資者純粹以投資角度來看，則市面仍有不少較佳選擇。
適逢新一批RQFII(人民幣合格境外機構投資者)額度正式放行，預期會有更多人民幣相關產品推出，看好A股市場可以投資A股ETF產品，另外亦預期將會推出以人民幣計價的A股基金，提供直接投資A股市場的機會。隨著內地經濟及企業盈利改善，預期A股將跟隨造好，上證綜指在下半年有望上試2500點。另外，市場亦有以人民幣計價的股票，提供相對穩定的股息以及增長潛力。更重要的是，相比人民幣保單，這些產品沒有年期限制，如市場轉向或投資者有需要時可靈活地套現。