「財政懸崖」之後

美國參議院經過多輪的討價還價之後，終於通過避免即時加稅和削減開支的協議，使美國避免墮入「財政懸崖」，眾議院亦已討論方案及以257 - 167通過協議。各種貨幣受到該消息刺激，執筆時歐元曾見1.33；英鎊1.6380；澳元升至1.0495及美元兌日圓也高見87.30。

但要留意的是，根據民主和共和兩黨通過的協議，只是在提高對富人徵稅、遺產稅、資本收益稅及延長失業救濟金等方面着手，對於削減國防部及政府機構的1090億美元開支，只是延遲兩個月。所以儘管眾議院支持通過協議，但對於解決美國財政赤字的問題，前面尚有迢迢長路。

當前的障礙，包括新一輪自動削赤方案，債務上限的問題及在3月27日到期的聯邦政府削減開支方案等。首先財政部長蓋特納表示，政府在1月1日已觸及債務上限，現在只倚靠財務上的特別安排，推遲問題大約兩個月。至於在2011年夏天所訂立的連續九年，每年削減聯邦開支1090億美元的規定，民主黨只能取得延期兩個月的寬限。在這段期間，民主黨將在稅務改革、長遠的政府醫療保健和福利開支，以致債務上限和共和黨作進一步的談判磋商。

由於兩黨在立場上有重大的分歧，如何開展下一輪預算談判，將面臨重大考驗。總統奧巴馬主張每增加一美元稅項收入，就要有一美元的開支削減；而共和黨近期不斷表示，他們的期望是每一美元的債務上限提高，就應有一美元的開支削減。共和黨特別在意，如果聯邦政府要避免政府不因財困而停止運作，在每一萬億債務上限提高的同時，要政府相應調低未來醫療保健和福利的支出，所以未來兩個月談判路難免巔簸。還好的是市場相信評級機構，在短期內會採取觀望態度，尤其穆迪投資和標準普爾已將美國信用評級，放入負面觀察名單，標普估計在2014年，有三份一機會調低美國評級，不過短期沒有即時威脅。

就貨幣而言，不能採取太樂觀的態度。以歐羅來說，在上升至接近去年高位1.3487附近時，就應該分批獲利，否則當民主和共和兩黨在談判上爭持不下，避險情緒升溫，歐羅就可能藉勢向下調整了。