新興亞洲股市回顧

新一年開始，先祝各位2013年新年快樂！

回顧2012年，在環球經濟不景氣的陰霾下，新興亞洲的經濟面臨重大挑戰，大部份均面對如出口放緩、內需減慢、經濟增長欠佳等問題。但縱觀新興亞洲股票市場，2012年卻全線上升(至2012年12月28日為止)，但升幅各異(見附表)。以港元計，以菲律賓PSEi指數及披索走勢最為凌厲，升幅超過40%；印尼LQ45指數表現則最為遜色，僅微升1%。本文選擇了三個新興亞洲市場作回顧。

菲律賓 – 經濟增長為自2010年來最快

菲律賓經濟於2012年增長加快，從國民生產總值按年增長顯示，菲律賓未受外圍嚴峻經濟所影響，首 3季經濟增長均超過6%，第3季增長更達7.1%，乃自2010年來最快的增長速度。總統阿基諾今年將政府支出及投資顯著增加，公路和機場的投資更達170億美元；銀行貸款按年增加14.2%，海外匯款亦有5.9%增長，帶動私人投資及內需。此外，近月食品和燃料價格下跌，令通脹進一步放緩。為了防範環球經濟放緩影響，菲律賓央行於2012年已先後四次減息，但近期經濟增長表現不俗，有助緩解央行減息壓力。

受惠經濟保持快速增長，菲律賓披索及當地交易所PSEi指數兌港元於2012年上升超過40%，升幅為眾新興亞洲市場之首。

泰國 – 成功儕身全球十大汽車生產國

經歷2011年的世紀大水災，令該年第四季的國民生產總值按年暴跌接近9%後，2012年泰國國民生產總值按年增長逐漸回復正軌，於第二季及第三季分別為4.4% 及3%。但受環球經濟放緩影響，出口增長減慢，令泰國央行於2012年先後兩次減息以刺激經濟。

汽車業為泰國的經濟重要命脈，但大水災令泰國汽車業陷於嚴重困境，部份廠房曾關閉長達半年。經過政府積極挽救汽車及汽車零件生產商的投資信心，泰國汽車業於2012年掟放光芒，不但得到多家汽車製造商 (如豐田汽車) 承諾大規模投資興建廠房提升產能，當地汽車年產量亦首次超越200萬輛，預期2012年泰國將能儕身全球十大汽車生產國，比預期的2015年提早達三年。
受災後重建刺激，加上經濟增長重回正軌，投資者信心逐漸恢復下，泰國股市2012年表現甚佳，其交易所的SET50指數上升愈30%，泰銖兌港元亦輕微上升約2%。

印尼 – 股市高位徘徊、印尼盾貶值

印尼為東南亞最大經濟體系，擁有極豐富的天然資源，人口平均年齡僅為28.5歲，提供大量勞動人口，而且內需強勁，令近年經濟迅速發展。而印尼政府近年亦積極解決困擾已久的通脹問題，將2012首11個月的通脹遏制至5%以下水平，亦稍為降低投資者的對通脹問題憂慮。

印尼股市自金融海嘯後，從低位反彈逾倍，其交易所的LQ45指數2012年於在高位徘徊，雖然僅約10%，但指數曾於11月創出歷史新高。至於印尼盾，由於部份投資者擔心印尼央行會透過措施限制賣出印尼盾，令投資者對印尼盾信心動搖，今年兌港元貶值超過6%，以貨幣計算(兌港元)為亞洲新興市場中表現最差，亦令印尼股市兌港元升幅差不多完全蒸發。