餘額寶：革命主旋律還是影子小插曲

7月28日，周一。阿里巴巴去年6月推出餘額寶，自誕生第一天起，爭議從未間斷。事隔一年，餘額寶殺手鐧高收益無以為繼，資金流入速度大幅放緩。餘額寶面世初期，適逢內地錢荒鬧得正兇，同業拆息全線抽高。在一段不短的時間內，人民銀行對流動性緊絀「袖手旁觀」，銀行得各出奇謀以濟燃眉之急。在這樣的環境下，餘額寶透過協議定存等方式，把客戶資金直接投放於收益（利率）不設上限的同業市場。回報安全兩者兼得？以當時情況而論，大量零售存款從銀行流入餘額寶以享高收益，餘額寶自然是流動性緊張的得益者。然而，這只是銅幣的其中一面；更重要的是，餘額寶於提供高收益之餘，客戶提取資金靈活性猶如活期存款。從運作者的角度而言，這意味餘額 ...

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