低利率低回報日子快到

美國6月非農職位大增，失業率跌至6.1%，聯儲局大可能再鬆一口氣，近期美國多個數據改善，紓緩第一季經濟增長大幅向下修訂的擔憂。市場反應一目了然，經濟數據有起色，股市受落，美元回升；但經濟回暖卻重燃提前加息的憂慮，美債息上升。數據無疑見好轉，有經濟師甚至指勞工市場加速改善，形勢大好。不過，且慢歡喜，魔鬼藏在細節當中，工資上升緩慢，平均時薪按年增長2%，與通脹雖同步，但耶倫的目標是每年增長可達到3%至4%；其次，勞動力參與保持在62.8%不變，就業結構性問題依然未解決。美國數據持續改善，下半年加息時間的預期將進一步成為焦點，但觀乎周四晚美股表現，股市對可能提前加息似已消化。踏入7月，港股氣氛好轉， ...

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