歐洲高收益債仍具投資價值

歐洲高收益債券市場過去數年表現理想，回報強勁，今年相關債券在宏觀經濟環境提供支持、貨幣政策寬鬆、違約率低及基本因素利好帶動下，有望維持投資價值。然而，投資者要注意，歐洲高息債估值相對去年已偏高，且有迹象顯示市場正開始回歸信貸周期，故要小心研究個別債券。息差優厚違約風險低現時環球孳息處於歷史低位，儘管息差收窄，但仍較金融危機前的幅度為大，在現時違約率偏低的環境下，持有債券提供足夠的估值緩衝。因此，雖然息差繼續存在進一步收窄的空間，未來12個月歐洲高收益債券的主要回報動力依然來自套息或票息收入，與去年情況相若。2013年歐洲高收益市場的新債發行量創新高，今年發行量可望再刷新紀錄。需求方面，去年高 ...

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