2014-04-07 00:00
縷析中華 蔣涵
政策未轉變 水泥成黑馬
去年以來，新一屆中央政府上場後，便提出要推動中國經濟轉型。市場一心認為，投資項目或將減少，所以依賴基建發展的水泥及鐵路等行業，或難以重見昔日風光。可惜轉型並不容易，在出口及內需均弱之下，要保住增長，中央近期再宣布一系列基建計劃。投資政策未轉，水泥股份再受青睞。近年來，包括水泥、鋼鐵、鋁材等行業均出現嚴重的產能過剩。不過，當其他過剩企業仍處於嚴重虧損的情況下，主要水泥行業去年的盈利卻出現大幅增長。華潤水泥（1313）及安徽海螺水泥（914）去年的純利均出現逾四成的增幅。水泥行業的盈利變化，不外乎由成本、市場供應及需求等因素所影響。在成本方面，煤價近年的下跌，令行業的燃料成本大降，內地廣發證券的研 ...
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