內銀淡倉未挾完

耶倫在3月20日的FOMC會後表示，Tapering預期今年秋季全部完成後，超低利率的寬鬆政策仍會維持一段時間，具體來說大約6個月，市場解讀為聯儲局最快明年第二季加息，道指、標普500指數、納指當日收市全線下挫，而提早加息亦成為近期主調。市場對耶倫突轉為鷹派（定期結束寬鬆政策）感到意外，野村首席經濟師Richard Koo則指出，利用QE刺激經濟復蘇收效初期，信貸和通脹的增速都比不靠央行政策幫助的自然經濟復蘇快得多，聯儲局因此別無選擇，對加息取態唯有偏向鷹派，但市場忽略了美國其實墮進量寬陷阱（QE Trap）。本欄去年11月2日引述Richard Koo有關量寬陷阱的解釋指出：「QE政策其中部 ...

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