點心債收益傲視債市

2013年，預測中國經濟即將崩盤的標題，如往常一樣充斥於各種媒體。踏入2014年，已發展經濟體初見起色，而中國政府亦似乎下定決心，為這個全球第二大經濟體的信貸增長降溫。在這兩項因素的影響下，中國經濟的前景更趨不明朗。因此，投資者可以預見，負面預測仍將不斷湧現；然而，離岸人民幣債券市場以美元計錄得近7%的收益，傲視所有債券市場。為何會出現這一明顯的落差？第一個原因，是關於中國的新聞報道與社會輿論可能存在偏見。與「報喜」的新聞相比，壞消息大概能夠得到更多的版面和關注。當提及中國時，此情形也許更甚，因為中國的語言、文化及經濟體系與其他國家差異甚大，難以正確把握。而且，評論員可能以西方標準來衡量中國。 ...

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