港銀行業暗藏黑天鵝

內地股市近月表現乏善足陳，技術走勢形態呈反覆轉弱局面，而詭異的地方是，內地銀根／信貸仍處於頗為寬鬆的狀況，為何仍不能振興股市？背後是否隱藏什麼問題？對香港金融業又有何影響？今期研究部透過信貸增長角度探討這個課題。內地於去年中出現「錢荒」事件後，上證綜指便從1950點的金融海嘯低位輾轉回升，惟踏入第4季開始，走勢便處於反覆橫行，隨後更節節敗退。股價高於250天線比率的長線市寬，於今年初確認跌穿50%強弱分界水平後，進一步反覆下滑至近日的31.8%低位，是去年7月「錢荒」以來的新低【圖1】。從目前長線市寬一浪低於一浪的形態來看，上證綜指後市仍有機會再次測試1950點低位。內地股市表現固然令人困惑， ...

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