資金流能測市？

《信報》的對家，往往愛在頭版引用某大行的說法論資金流。其實除監管機構外，根本無人能知全港有幾多錢進出，遑論進了哪些資產；近期更懶到只以港滙來論資金。那些寫故仔的，似乎不太明白港滙反映什麼。港滙所反映的，其實起碼四個現象：一、資金進出；二、美元強弱；三、港府干預；四、年結因素。後兩個因素雖不常見，但前兩個卻日日有的。要用港滙來反映資金進出，起碼要做兩重功夫：一、應用遠期，而非有窄幅上下限的現貨；二、須將美元強弱因素鈎出，這可經除以美滙指數得之。計好了，其實跌市往往先於錢走；升市則一時時。計來都無用。lawgang@gmail.com ...

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