2013-05-16 00:00

文人經略 何文俊

貨幣戰爭靠邊站 強國霸權大茶飯

環球貨幣戰愈演愈烈，已到了動手不動口的「埋牙」階段。畢兄周一指出過去兩周已有七家央行出招，但事隔僅兩天，再有多兩家央行（越南和以色列）參戰，加上仍在QE的美、英、日、瑞士，足足三枱麻雀。後來者姿態更見兇狠，越南一次過減一厘，以色列在減息同時更買入外滙干預本幣，表明考慮到很多央行減息（尤其是歐洲央行）而動手，而瑞典央行及紐西蘭儲備銀行亦表明壓低滙價的企圖。戰爭從來是達致政治、經濟甚至個人目的之手段。目前戰幔剛啟，短期難言終結；倘以今輪戰事始作俑者日本的通脹時間表計，兩年似乎免不了。最終怎樣收科呢？毋須收科——如果同意貨幣史權威Barry Eichengreen的話。一如上世紀30年代的競爭性貶值 ...

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