股市變得更短線？

在最近的評論文章中，我考察了股票交易加快所造成愈來愈大的壓力，是否讓公司管理者更注重季度業績，從而有損他們長期經營企業的能力。但我指出，來自政府和快速技術變化的壓力，與來自股票市場交易的壓力一樣大。平均值和中值的差異我們必須對均值做一些非常基本，但沒有被充分認識的區分。一種衡量平均股票持有時長及其在過去二十五年中變化的方法，是在每年年末把所有投資者的所有持有時長加上，再除以股東數量加權平均數。這一結果——均值——便是平均股票持有時長。或者我們可以把所有持有者按持有時間長短做一個排列，選出排在正中間的那個時長——中值。通常，這兩種衡量平均值的方法結果是一樣的，所顯示的變化率也相同。但當它們出現差 ...

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