歐洲債券仍可取

對於歐洲主權債券，專業的債券投資者似乎都感到害怕，紛紛從投資組合中減持甚至清除有關債券。這的確教人意外，因為這類投資者一般都頗能承受風險。在這陰霾下，歐洲究竟有否任何投資機遇？誠然，歐羅區正陷入棘手的困境。希臘、葡萄牙及愛爾蘭已迫於無奈尋求拯救，而有關方案實際上由德國牽頭融資。不過，這些拯救方案有其痛苦之處，就是有關國家要大力推行緊縮措施，這些措施或會令短期內難以取得增長，而經濟增長卻又是最有可能解決債務的方法。援助勝違約西班牙是新近備受關注的國家，其10年期國債孳息近日升穿6%，長遠來說這是不可持續的水平。現在最迫切的是，有關政府必須整頓當地銀行體系的資產負債表，並且要增加放貸及削減政府開支 ...

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