外匯 | 2013-04-24 05:00
傅敏儀
現貨黃金價格過去12年持續上升，表現在眾多商品之中可謂一枝獨秀，但近期金價急速下挫逾一成觸發投資市場出現震動。黃金價格近日的跌勢即急且深，投資者或會擔心黃金的長線升勢能否持續? 筆者相信短線黃金價格可望守住1300美元，該水平約為2008年至2011年間升幅的一半，事實上上周黃金跌至每盎斯1321美元後即見反彈，連升多日重上1400美元，但中長線黃金走勢仍有機會回落，因為基本因素已出現變化，美國聯儲局提早退市及歐洲個別央行沽金的雙重憂慮將困擾美元走勢，預期黃金反彈的走勢在1440-1500美元之間將有阻力。
在黃金價格走低下，商品包括期油及期銅上周全線向下，而股市及外幣亦分別下試低位，反映投資氣氛明顯轉差。本周焦點將在各國的經濟數據及美國企業的第一季業績報告。美國及英國會公布第一季的經濟增長GDP數據，而中國及歐洲亦會有PMI數據公布，而美國亦有不少企業公布業績，業績的好壞將主導美元去向。近期匯市的焦點在日圓，G20峰會剛剛結束，二十國只重申貨幣政策應該針對維持物價穩定，但同意日本加推寬鬆以解決通縮問題，雖然南韓等國家對日圓匯價貶值有微言，但G20的立場為日本政府推行開放式寬量政策開綠燈，料日圓匯價後市仍然易跌難升，料美元兌日圓在升穿100後，在第二季有機會高見105日圓。
商品價格下跌及日圓守住100水平均不利商品貨幣走勢，當中又以澳元表現較令投資者關注，澳元近日備受多項不利因素困擾，除了商品價格急挫外，中國的經濟數據亦引發憂慮，繼早前內地公布第一季經濟增長回落至7.7%後，本周一項非官方的製造業採購經理指數初值亦由51.6回落至50.5水平，反映內地增長放緩。另一方面澳洲儲備銀行亦有官員指澳元強勢將影響出口，故澳元在多項負面因素下或有機會回試1.0150美元。歐洲貨幣上周的跌幅較商品貨幣少，一來因為歐債的負面因素逐漸淡化，二來受到商品價格下跌的影響亦較低，惟要留意歐洲的經濟前景仍然難以樂觀，英國近日公布的數據便持續疲弱，更重要的是繼穆迪於今年2月下調英國評級後，惠譽亦將英國的AAA主權信貸評級下調至AA+，另一方面，歐債的局勢緩和亦降低了歐洲資金對英鎊的需求，兩者均不利英鎊後市的走勢，若本周英國公布首季經濟表現未如理想，或觸發英鎊新一輪沽壓，英鎊兌美元有機會下試4月初低位1.50美元。