理財方案 | 2013-04-13 05:00
財策有道 曾慶璘
首季度剛完結，港股及內地股市與外圍走勢背馳，恆指及上證綜指在第一季分別下跌4.7%及1.5%，同期道指及日經指數則升8.7%及15%。踏入第二季後，恆指亦未能扭轉頹勢，受禽流感疫情及人行收水影響，曾單日跌超過600點。Jacky投資港股多年，近期有見港股不隨美股上升，反而亞洲區股票市場，例如日本及印尼等表現領先，因此想將部分資金投資這些市場。
筆者在上期談到日本央行放水，刺激日股上升，日本更在月初的貨幣政策會議上決定每月將購買7萬億日圓長債，並暫時取消國債持有上限及債券年期限制，雙重量寬下，日圓兌美元跌至近100的水平。日本量寬令區內資金充裕，除了日本股市外，今年菲律賓、泰國、印尼等地的股市表現亦不俗。
菲律賓、泰國、印尼等地匯價升勢穩定，而且市場處於高速增長期。以泰國為例去年第4季國內生產總值按年增18.9%，泰銖表現亦強勢，今年兌美元已升逾4%，反映資金流入泰國市場。印尼主要發展潛力則在外商投資及基建項目，當地工程部早前公布，今年將啟動近30億美元的基建投資項目，料對經濟增長有利。不過，投資這些東南亞地區的風險是，這些發展中國家的金融體系未完善，若政策出現改動，波幅可能會較大。
如果投資者傾向投資較穩建的經濟體系，亦可留意亞洲四小龍之一的南韓股市。南韓作為科技出口大國，財政狀況及經濟增長都較穩建，不過，南韓股市今年跑輸大市，首爾KOSPI指數由年初至今跌3.2%，表現較中港股市更差。原因除了是日圓貶值令其出口競爭力削弱外，亦因為北韓正部署中程導彈發射，南北韓局勢緊張所致。事實上，日圓貶值可能會令輸入日本的生產成本上升，出口價能否下跌仍是未知之數，而北韓成功發射導彈的機會亦不大，因此南韓股市可追落後。首爾KOSPI指數今年市盈率約10.6倍，較亞太區其他股市低，料有上升空間。
要投資在亞洲股市，其中一個較直接的方法是買入在港上市的亞洲股市ETF。現時有多隻在港上市的亞股ETF追蹤不同指數，投資者要留意指數的成分股數目及行業分布，以分散風險。投資者亦可選擇投資亞洲股票或新興市場股票基金。ETF是被動型追蹤指數，基金的開支比率較低，而股票基金則有基金經理管理。