強積金 | 2013-04-12 05:00
鍾建強
上期談及強積金市場上的混合資產基金、強積金保守基金和股票基金。今次就繼續跟大家介紹其他類型基金。
債券基金
債券基金當然就是投資於債券市場的基金。在香港強積金市場上的債券基金，主要可分為港元債券和環球債券兩種。隨着資本市場日益發達和市場需求增加，亞洲債券和人民幣債券基金最近相繼出現在強積金市場上。不過大家要注意，特別是人民幣債券基金，究竟是內地的人民幣債券或是境外的點心債呢?。礙於現時的市場安排，強積金要投資內地的人民幣債券實存有技術性問題。
債券投資，首重市場利率走向和信貸違約風險。在很多情況下，當市場避險情緒高漲時，資金容易走向債券市場，令債券價格上升，促使債券基金產生正增長。這一點在過去一段時間最為易見。此外，信貸違約風險更是重要一環。一旦債券違約，亦即指發債人無法支付利息和本金了。所以在考慮使用債券基金時，除了考慮市場因素，也要顧及基金所投資的債券類別。但大家不必過份憂慮，因為強積金法例規定，強積金必需投資於具投資級別的投資工具，包括債券。
目標日期基金
「金」如其名，每隻目標日期基金都有一個年份作為它的名字的一部份，而這個年份亦十分重要。因為基金經理會因應現在跟「目標日期」的距離，調整基金中股票和定息工具的比例。距離「目標日期」越遠，股票的比例就越大；相反，距離「目標日期」越近，則定息工具的比例就越高。此舉亦是跟最基本的風險管理理念一樣，年紀愈輕，承受風險能力也愈高。但實際上一個人的承受風險能力，不應只看單一因素，還要考慮個人對投資的認識、投資經驗和所能飽受的投資損失等。亦因如此，目標日期基金常被市場冠以「懶人基金」之名。
如果你稍作細想，就容易發現所謂目標日期基金，其實跟人生階段基金/混合資產基金非常相似。不同之處，只在於目標日期基金會在指定時間調整基金中股票和定息工具的比例；但傳統的人生階段基金/混合資產基金則會維持基金中股票和定息工具的比例而已。
選擇目標日期基金，要特別留意它在到達目標日期的股票比例。因為有些目標日期基金在目標日期當日仍然維持20至30%的股票比重，你要考慮自己在65歲時是否可以接受此等投資風險。如果你認同不得辛苦力，怎得世間財，你就應該知道怎樣選擇。
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