中國 | 2013-03-28 05:00
方俊祥
中國全國人民代表大會與中國人民政治協商會議，這兩個會議合稱為兩會，均於每年初春時相繼召開。兩會中，會提及多項政治的重點，也為經濟發展路向定調。於今年兩會内，新型城鎮化理念是最熱門及爭議最大的議題。直到兩會結束，關於新型城鎮化的提案共有500多項，但對於其策略及實施推進方針的討論仍未能達成共識。
自中國推出五年計劃以來，政策方針一直集中在以工業化增加國家成品生産力及以出口量，令國家經濟迅速增長，因此令國民生活水平差距與國家經濟距離擴大，而中國城市化加快步伐屬理所當然之事。就全球城鎮化較工業化比率而言，最新公佈的2010年數字指出，環球平均比率為1.9倍，當中成熟國家包括美國和英國為4.1倍，德國和日本約為2.6倍，而中國則為1.1倍，反映了中國的城鎮化/工業化比例速度與成熟國家相比仍有一大段的距離。就以上分析得出，中國在政策上實在需要加大對城鎮化發展的力度，令中國國民的生活水平能跟得上經濟增長的速度。
從工業革命後的歷史分析可見，工業化實在是城市化的推動力。當工業化的力量演變成經濟力量時，城市化就成爲一個必需經過的階段。尤其是成熟國家的城市化均經過工業化階段，使當地的經濟基礎更加強大。而國民對於生活的要求及生活水平的提升，亦令城市化進程加速。隨著成熟國家人工的上漲及中國全球化進程的深入，生産線自成熟國家轉移至新興市場，維持低廉的生産成本，同時帶動新興國家經濟及提升國民生産力。筆者認爲中國未來發展除了須兼顧工業化帶來的優勢之外，亦須顧及其城市化進程發展。毋容置疑，暫時能持續推動中國經濟的動力仍以工業化為首要，但中國亦須以城市化配合其長線發展需要。因此，筆者認爲新型城鎮化雖仍在制訂政策的階段，但中國政府仍須釐定更清晰的工業化及城鎮化的相關策略及定位，以確定未來各個省市能在政策上保持方向一致。
兩會除了大致完成為今年經濟定調以及期内中國政府人士調動之外，中央政府更顯示出在中國經濟層面需要從面到底的革新，並於2月推出了為打擊通脹措施而定立的新一輪房地產調控措施(即「國五條」），切實實行反貪腐的行動。筆者綜合中國經濟發展路向以及政策分析所得，預測本年年中中國經濟發展有可能會遇到阻力，而中國A股於年初定調後，將持續受壓直至下半年市場及政策清晰會有更好表現。同時，筆者亦預計中國的城市化會為基礎建築及原材料行業穩步上揚，而未能進一步放寬貨幣政策的預期，或會令房地產及高端消費品行業表現遍淡。
其實香港零售市場中，能參與到人民幣股票的產品甚多，當中包括人民幣ETF(交易所交易基金)及美元QFII基金。雖然人民幣已處於國際化的第二階段，國外投資者能投資於國内市場及投資工具亦漸趨廣濶，但短期内各行業將有不同的政策令其表現不一。投資者應按照個人風險承受能力，透過合適的美元QFII基金作投資工具。此類投資的好處在於基金經理會適時地為基金作出調配，讓此類投資產品更能於市場表現不一時發揮其專業投資管理的優勢。