外匯 | 2013-03-26 15:19
方俊祥
塞浦路斯與「三駕馬車」(即歐羅集團、歐洲央行及國際貨幣基金組織)達成紓困協議，以暫時緩解賽國銀行體系崩潰的危機，令歐羅昨天短暫上升至1.30以上。但魔鬼在細節内，協議條款内容包括塞浦路斯需將全國第二大銀行的大部分資金充公，同時，全國最大銀行内的10萬歐羅以上存戶，亦將被削去40%存款作還款用途。如筆者於昨天在本專欄内提及，由於擔憂會擴散至其他受困的歐羅區國家，令資金流出歐羅區，使歐羅前景未許樂觀。
其實筆者估計，塞浦路斯的事件未必會發生於其他國家身上，原因基於塞浦路斯地理及經濟發展路程的獨特性。當地一直致力於發展以服務業為基礎的自由經濟體，令服務業長期為GDP貢獻大約70%以上的份額，同時服務業人口亦佔國家就業總人數的70%以上。在服務業中，則以金融業自2004年以來的發展最爲迅速，而金融業的過度膨脹亦是政府需對金融業下以重藥的原因之一。另外，此次協議震驚市場，是因爲該國過往有著自由的金融體制以及低稅率的優勢，曾吸引大批歐洲富豪以塞浦路斯為財富中轉站，所以是次事件預計將引發歐羅區各國銀行的一次資金流出潮。
就投資情緒而言，歐羅將持續受壓，而技術分析則指出歐羅或短線於1.2660附近暫有支持。由於未來市場消息與歐洲存戶情緒將左右資金流與歐羅匯率波動性，所以筆者建議歐洲貨幣的投資者應暫時沽出歐羅買入英鎊，暫避其鋒。