外匯 | 2013-03-21 07:01
方俊祥
「超級星期三」已過，各國貨幣政策走向與基調再次確定，令市場恐慌情緒暫時得到紓緩。雖然美國勞工及就業市場確實有好轉跡象，但聯儲局表示經濟可能未穩而宣布量化寬鬆措施將維持不變，令市場擔憂退市之疑慮下降。另外，英國財相歐思邦於英倫銀行公布會議記錄後，透露將為英倫銀行訂立新的職責範圍，其中包括研究英央行是否可仿效美國聯儲局的做法，以訂立通脹目標作為退市的參考指標，此言論降低了市場對英央行在月初時未有大舉購買資產限額的疑慮。
而黑田東彥就順利上任為日本央行新一任行長。筆者預期黑田會於4月4日，出任後的首個央行議息會議内，提及將量化寬鬆措施金額增加，展示他對刺激經濟的承諾及推高通脹的決心。
筆者對日圓有以下分析。雖然日本央行行長黑田對目標通脹與安倍晉三一致，但自安倍預期會重掌首相一職，以及公布黑田會接任為日本央行行長以來，市場對日本央行將大幅增加量化寬鬆力度與日圓的貶值預期大部分已被消化。筆者預計除非日央行有新針對通脹的量寬對應措施，否則料於中、短期内日圓弱勢可能只會維持於98至99之内，難以突破100的重要技術阻力水平。而如果黑田政策令市場失望，更有可能令日圓走強。筆者建議投資者可於92附近建立日圓空倉，而接近99水平可先行獲利離場。