外匯 | 2013-03-12 06:00

方俊祥

憧憬經濟復蘇 澳紐元反彈在望

美國上周經濟數據繼續支持投資者入市，帶動美匯和美股上漲，令過去匯市與股市的歷史走勢出現逆轉跡象。從歷史數據分析所得，每當風險胃納上升時，美匯指數(兌一籃子G10貨幣)會偏軟，而歐洲貨幣、商品貨幣及股市則會上漲，但此關係於本年開始以來已被打破。

就筆者分析所得，此結果其實都在各央行預計之內，由於環球央行紛紛施以低利率政策及量化寬鬆措施，令國内通貨膨脹逐漸升溫及當地貨幣貶值之餘，更能刺激出口量增多，帶動就業機會。因此，美國經濟數據的好轉，正好帶來藉口令投資者繼續處於亢奮情緒，為美匯帶來短期的支持。

就基本因素而言，意大利大選僵持不下，將繼續影響短期内投資者對歐羅的信心，令歐羅走勢偏軟。如以下技術分析圖表所示，歐羅走勢正漸漸形成頭－肩－頂的情況，於短期内可能整固在1.29至1.31的交易區間内。假若投資者希望持有歐羅作中長線投資，則可待匯率跌至1.2876以下開始買入。

另一方面，由於過去一周內5大央行議息會議已過，澳洲央行及新西蘭央行降息的不明朗因素逐漸淡化。澳元及紐元的息差優勢將持續，加上對環球經濟復蘇的憧憬，使投資者對兩大貨幣的預期有望重燃，因此筆者預測將會支持高息貨幣反彈。