宏觀分析 | 2012-11-26 14:47
貝萊德亞洲基本股票團隊主管施安祖(Andrew Swan)今日在電話會議中，談及亞洲市場觀點時表示，現時是重新檢討亞洲股票投資策略的大好時機。他認為，亞洲的經濟周期正臨近向好發展的轉捩點；但股市的估值則未反映。
他認為，區內的貨幣供應終於開始寬鬆，倘若情況能夠維持，可望帶動工業生產活動回升，促進經濟增長。但現時亞洲股票的估值水平，則並未反映基礎因素正在改善的情況，而且仍然遠低於其長期平均值。市場共識預測亞洲2013年的盈利增長約為12%，與區內的長期趨勢一致。只要此經濟周期中市場沒遇到重大的衝擊，亞洲股票明年有可能錄得高雙位數的回報率。
他認為，投資者可部署投資在一些有中長期潛力的行業，包括中國的健康護理、工業及非銀行的金融業。
此外，他也看好東盟市場(ASEAN)的長期潛力，在亞洲中型股當中，則看好菲律賓的中型企業。
貝萊德的亞洲信貸團隊主管Neeraj Seth及澳洲固定收益團隊主管Steve Miller則估計，政策決定仍將是左右香港、新加坡及澳洲市場去向的重要因素。
在低增長的大環境下，亞洲市場以穩健的增長繼續成為投資亮點；相信區內收益率較高的本地貨幣市場將仍具吸引力，尤其是那些主權風險基本因素正在改善的市場，例如印尼及菲律賓。
此外，對硬貨幣信貸資產而言，穩健的基礎因素以及相對美國、歐洲而言較高的息差，將為2013年亞洲信貸資產的表現提供強勁的支持。
而受惠美國經濟逐步復甦，帶動亞洲出口，亞洲貨幣當中包括人民幣、新台幣及南韓圜，相信可受惠。