外匯 | 2013-03-07 06:00
匯市日誌 王良享
美國道指再創新高，褐皮書認為美國房市復蘇速度加快，推動經濟增長。私人部門增聘19.8萬份職位，比預期高，帶動市場調高對本周五非農職位增長預期，美元兌大部分貨幣反彈。
近年美元與股市的反向關係於今年1月開始淡化。美股不停創新高時，先是澳元1月中於 1.06見頂，再是歐羅於2月初於1.3711見頂，其後澳元與歐羅分別兌美元下跌3.5%與5.3%。
風險胃納回升時，澳元與歐羅都大幅回套屬罕見。美元有類似持續上升趨勢，要回溯至1995至2000年，時值亞洲金融風暴，美國風險資產與安全資產是天之驕子之時。類此美元長期強勢，今天應無條件重複。
2月份筆者認為歐洲的稍為穩定情況並不支持歐羅長期停留1.35以上，其中一個指標是西班牙10年期國債孳息率並不停留於5%以下。但過去兩周，意大利大選失利，卻反而幫助西班牙債息再度下跌至5%以下。若意大利政局開始明朗化，相信西班牙債息可能進一步下跌，亦反映歐洲情况進一步穩定，將對歐羅形成比較長期支持，因此歐羅於現水平已不可再追沽。
編按:作者王良享，現為星展銀行財資市場高級副總裁，為本網撰寫【匯市日誌】，每日與讀者分享外匯觀點。