用ETF 突破現有投資組合

本人現持有匯豐、中移動等藍籌股，欲透過ETF進一步參與大中華的股票投資市場，唯發現相關的ETF選擇琳瑯滿目，不知從何入手。可提供意見嗎?

常聽到ETF的投資目標旨在追蹤指數的表現，憑著這關係，大家很容易就聯想到被追蹤的指數與ETF的表現關係密切。指數所涵蓋的地域或範圍、背後一籃子的資產、相關股份的數目及權重、甚至乎指數編制公司的背景等因素都值得投資者注意。

衡量自身投資組合配置ETF

在選擇合適個人投資目標的ETF同時，投資者就更應該了解與ETF關係密切的指數內涵。本港大部分的ETF都以追蹤股票指數為主，尤以中、港地區最為集中。例如恆生指數、恆生國企指數、富時中國A50指數、MSCI明晟中國指數、滬深300指數等都廣為人知。這些追蹤指數除了由不同的指數公司編製及運作外，它們的內涵亦各有不同。因此，投資者在認識ETF的同時就要花一點功夫去了解ETF背後的底蘊。

要投資ETF，投資者可從個人的投資組合開始。相信不少香港投資者都擁有個股組合，三五間公司不在話下。在選擇投資ETF時，投資者不妨回顧一下現時的個股組合，例如行業分布、比重等等；然後再衡量個人的投資風險取向及理念，譬如所看好的巿場、行業板塊、投資時間等等，繼而作出部署。
試舉例，假設投資者現時的個股組合已包括大量藍籌股，例如滙控 (00005)、中移動(00941)、又或者一些公用股，如中華煤氣(00003)、中電(00002)，甚至乎地產股，如新鴻基(00016)、信和(00083)等等；那麽一些以追蹤恆生指數為投資目標的ETF 就未必算得上最佳之選。參考恆生指數內所包含的成分股〔於2012年11月20日〕，單是滙控已佔大約15%的成分比重，而中移動就佔大約8%。從以上例子看，該投資者的現有正股組合已彷彿如一項「迷你恆指組合」，跟恆生指數內的部分成分股有所重叠。多買一隻追蹤恆指為投資目標的ETF似乎浪費了「投資彈藥」，亦過份集中。

要捕捉大中華的股票投資機會，投資者可考慮擴濶現有板塊的覆蓋範圍，包括地區或股分類別。如要跳出藍籌股框架，可考慮一些ETF，其相關的追蹤指數是與H股甚至乎A股的成分股表現掛鈎，到目前為止，本港就已經有4隻A股實物ETF雙幣股，分別與內地的滬深300指數、中證100A股指數、MSCI明晟中國A股指數及富時中國A50指數表現掛鈎。

擴闊地區行業組合有方

又如果投資者要擴濶其投資組合內的行業板塊，跳出金融、地產、公用股，就可參考市場上一些與個別行業指數表現掛鈎的ETF，例如能源、消費、工業或醫藥等等，只要投資者看好某行業板塊前景，便可從現時港交所提供的ETF系列中作出選擇，繼而參考相關ETF發行商提供的銷售資料，細閱有關詳情。若投資者欲選擇香港甚至大中華以外的投資，目前巿場上都有ETF追蹤其他地區的指數，如亞洲區就包括有日本、韓國、台灣、泰國、印度等等。

由此可見，ETF提供相對較高的自主性，投資者可根據個人「口味」從現有的「ETF貨架」中選擇。而避免「重叠投資」的情況出現，投資者最好先檢視現有的個人投資組合，再去制定配合個人較看好的投資範疇。要了解更多ETF的特質，投資者不妨多參考ETF供應商網頁的資訊。