MPF | 2012-11-09 08:00
消委會上月中發表對全港五百幾隻強積金的表現與收費調查，發現兩者不成比例；固然，收費遠高於外國水平已不在話下。在下早已多次批評積金制度，這點稍後再談。然而隨着半自由行已經實施，迫切的問題是基於什麼去「轉會」，此乃本文重點所在。
在下假設自己沒有彭博等報價系統，模擬一般普羅百姓，只從網上找資料作分析。不管非牟利的香港投資基金公會還是知名度較高的積金快線，皆僅得某些年數的表現，而無全期報價；前者僅報過去三年的回報，作用不大，後者的PDF檔案則全部加密，無法抄出數據（在下當然有辦法，但一般人則要逐粒數自己「扑」入機），很不方便。至於強積金的始作俑者積金局，網頁僅列出過去12個月的基金價格，格式顯然是阻撓（discourage）一般人作時序分析。請問當局，縱有得揀又有何意義？積金局答不到。
風險計法無法查證
消委會的統計是較齊全和透明的，首先，五百多隻的強積金表現和收費綜列一版：http://www.consumer.org.hk/MPF/201210/Table/CCMPF2012.htm，大家不妨先上網一看。本文首半的分析都基於此，因為起碼這是非牟利機構，數據有公信力，兼且算是全面。
然而，雖然回報有分一、三、五、十年，但風險則僅一數據，計法與年期皆語焉不詳。畢竟其關注點在於收費，回報與風險間的關係似非其調查重點。在下周初曾致電該會，對方着本人先發電郵。隔數日後收到「確認收到電郵」的通知，至昨晚仍不了了之。
既然風險計法無法查證，現先只集中於其回報數據做些分析。其數字截至今年中，雖然基金總數有523隻，但要十年前也有數據者（即十年歷史），則僅剩半254隻。按官方的六類劃分，可見這六類基金分別在過去一、三、五、十年回報其實甚為參差；而情況在股票及混合兩類風險最高的基金尤為明顯【圖1，回報是扣除所有收費的】。
首類股票基金又再細分六類，驟眼所見，選哪地域的股市（所謂選股）會有分別，但更關鍵的還在以啥年期計。或曰，是賺是蝕，何時持貨何時不持才是重點【圖2】。
混合基金雖然混雜了股票與非股票資產，但觀【圖1】，整體表現還是較似股票基金。大家有否發現，金管局的外滙基金雖僅兩成上下是股票，但其是否見紅還看環球股市。由此可見，混合基金也有回報對持有期甚敏感的現象；股票比例大些，只是賺時多些、蝕時也多而已【圖3】。
基金界從自身利益考慮，為了方便管理，當然勸人減少換馬。但從不管持有這兩類的什麼基金都好，持有一、三、五、十年的分別原來是如此之大，聽其言不換馬的後果，就是眼光光看着回報載浮載沉；即使十二年過了亦依然如是。
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