核心基金2方式調整組合風險

無論是業界或積金局，兩者不斷提醒成員要留意及檢討其強積金的投資組合狀況。不過，即使強積金推出十多年，仍有眾多成員沒有選擇投資組合，而被受託人將資產投放於計劃內的預設基金。不過，由於現時不同計劃的預設基金的投資策略各有不同，未必可以配合成員的風險承受能力，容易造成錯配。

沒選擇投資組合因不懂選舉

根據積金局進行的調查，有近四分之一的成員沒有選擇其強積金的投資組合。於這批成員當中，有三分一是由於不懂得如何選擇，因此放棄選擇。這是一個值得留意的情況，究竟成員是缺乏投資知識而不懂選擇，還是因為受託人所提供的基金選擇太多，令他們眼花撩亂呢？對於大部分從事基層工作的成員來說，缺乏投資知識應佔絕大多數。於入職時，老闆或人事部會給予成員一大堆文件填寫，當中通常也會包括強積金計劃的資料，但面對名字及投資範疇相近的基金選擇，成員很容易出現「選擇困難症」。

現時各受託人提供的基金數目眾多，很多時超出了成員的需要。有別於坊間的零售基金以追求回報為首要目標，強積金是一個長線的退休計劃，基本上應以成員的風險承受意欲為依歸，太多選擇反而令很多成員無所適從。儘管香港人喜歡「有得揀」，但於籌備退休時，「貴精不貴多」的方式可能更加適合。正如大家到餐廳吃飯，雖然只有ABC餐，但3款都是你喜歡吃的菜式，總比在餐牌中一大堆菜式找心儀對象，更容易作出抉擇。

少數預設基金按年齡配置資產

在同一調查中另一個有趣發現，便是於沒有選擇投資組合的成員當中，有一成信賴受託人的預設基金。現時市場上41隻預設基金當中，只有4隻是會根據成員的年齡進行資產分配，真正反映成員的風險承受能力。另有21隻，即超過一半，是投資於極為保守的投資工具，當中包括保證基金、保本基金以及短期債務證券及存款。另外14隻為混合資產基金，餘下2隻則會平均分布於計劃內的不同基金。由此可見，那一成選擇信賴預設基金的成員，其風險與回報的配對亦有可能錯配，因為不是所有計劃也提供以目標日期或人生階段基金為預設基金。

核心基金兩方式調整投資比重

現時積金局建議設立的核心基金，可採用目標日期或人生階段的投資方式。先講解目標日期方式，受託人會設定多個不同目標年期的基金，例如2035、2040及2045年等，成員則可根據退休之齡，以最接近的目標年期作出投資選擇。每個不同的目標年期，投資組合的資產分布也會有差別，年期愈長的股票比重一般較高。至於人生階段投資方式，則會按成員的年齡，將資產分布於受託人計劃內不同的成分基金，同時會隨著年月過去，自動降低股票投資比重，降低風險。

自強積金成立以來，業界及積金局經常苦口婆心地呼籲成員定期檢討投資組合，目的便是希望成員能夠適當地配對風險承受意欲，提升退休時的保障。若最終核心基金的計劃得以落實，成員便不用再為此而特別粗心，因無論是採用人生階段或目標日期的投資方式，投資組合也會逐步降低股票比重，從而降低風險。當然，核心基金並不能解決所有強積金制度的現存問題，但最低限度為優化及完善制度踏出非常重要的一步。