澳元下跌空間或有限

俄羅斯方面的地緣政治緊張局勢再度升溫，避險的因素進一步使美匯指數升至9個月高位。無可避免，避險因素使主流外幣有調整壓力。但是我們認為，英鎊及澳元所受的影響或相對較輕微，近日調整可望帶來吸納機會。

俄羅斯總統普京命令，政府要準備應對歐美制裁，投資者憂慮俄羅斯會作出報復行動。波蘭外長也表示，俄羅斯於烏克蘭已集結大量軍隊，擔心俄羅斯會準備入侵烏克蘭。留意今年5月份開始，一共發生了4次涉及俄羅斯的地緣政治事件，平均來說，澳元下跌0.6%，而英鎊則只錄得0.2%跌幅，表現均優於其他商品貨幣及歐洲貨幣。

受惠於英國7月份服務業採購經理指數較預期佳，英鎊兌美元已重返1.6850的支持位之上。澳元兌美元則於0.93水平爭持。我們認為，澳洲當地和中國的經濟均有改善，澳洲再減息的機會不大。

近日澳洲公布的經濟數據造好，例如6月份零售銷售增長，由負0.5%升至0.6%，6月份貿易赤字亦由20.4億澳元收窄至16.8億澳元。若本周五澳洲當局於貨幣政策報告當中，上調經濟及通脹預測，或進一步利好澳元。

昨日澳洲央行議息維持利率於2.5%不變，表示現時利率會保持穩定一段時間，沒有再進一步唱淡澳元。現時澳洲當地的通脹率，已經升至2%至3%的目標水平的上限位置，所以澳洲央行能再作減息的空間不大。央行行長也在議息聲明中，刪除了關於「今年初中國經濟稍為放慢」的措詞，顯示當局對澳洲最大的貿易夥伴－中國的經濟的看法也轉趨正面。

技術上，澳元兌美元自今年3月起處於0.9203至0.9505區間上落。近日已回落至區間的下半部，反映下跌空間可能有限，料靠穩後有機會逐步回升至0.9505。